圖片來源：衛報網
■安東尼·赫斯基思
近期，英政府對于大學教師退休金的調整引發了廣大教職工的抗議。而大學教職工退休金問題也從未像最近一周一樣頻繁、持續地暴露在媒體的閃光燈下。
究竟是什么原因使得此次英國大學養老金計劃（簡稱USS，原計劃為一項固定收益計劃，即每個退休的教職人員將在退休后按月領取退休金）的調整充滿爭議？原因在于，對于養老金的觀點存在很大的分歧：大學校長和他們的代表認為，未來的養老金是不可持續的狀態，但是教職員工們認為這項計劃的修改是一個強制性的“陰謀”，因為養老金計劃調整后，教師的養老金將面對20萬英鎊的縮水。
養老金的構成很復雜，要想弄清楚，我們需要回到最基礎的方面。固定收益養老金數額是每年固定的（通常在員工尚在工作時就能夠計算出），是聘用者對員工承諾在其退休后每月支付的養老金額，金額則是根據每位員工按照既定的公式計算得出的固定數額。這筆資金會被提前存入養老基金中去，一部分用于支付現在已退休的員工的養老金，另一部分則用于投資運作來尋求收益，不斷升值。理論上，養老基金會隨著經濟整體的趨勢上漲。
在2000年到2009年，用于投資的部分隨著經濟整體漲勢迅速而導致其收益回饋迅速，然而隨之而來的貨幣貶值、利率下降，對于投資者們意味著經濟浪潮回退，基金巨船擱淺，這其中當然也包括上文提到的那部分用于投資的養老金。
此次英國大學養老金計劃之所以將縮減養老金金額，是因為根據現狀預測，養老基金將不能支撐未來養老金的支出。我們猜測的這一資金的不足將會隨著經濟水平的提高而更加明顯。養老基金投資收益將持續走低。
試想，如果你每年有2.1萬英鎊的收入，支出1.8萬英鎊以盼其增值，你還有60萬英鎊進行平衡風險的混合投資，那么你能夠保證未來的開銷嗎？為這些數字再加上幾個零，你就能夠感受到目前英國大學養老金計劃的現狀了。英國大學養老基金的管理者們認為，他們不能夠用以上資金的模式很好地運營，以支付未來的養老金，但有一些其他組織的基金管理者則認為他們可以做到。看來是時候將這6000萬英鎊投資給更多樣的愿意冒著風險接手管理大學養老基金管理的群體，而不是只靠一家。
對于大學教職工們來講，能否得到縮水的20萬英鎊養老金不再固定和確定，而是受限于他們退休時的市場狀況。如此看來，有時即便是有風險的方法也值得去嘗試。
（作者系英國蘭卡斯特大學管理學院高級講師，許悅編譯）
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